以每年9月为一个财政年度，新西兰去年的通货膨胀率只有0.2%。这个数值已经高于很多经济学家的预期，但通货紧缩的幽灵依然挥之不去。通货紧缩指物价下跌预期开始抑制经济增长。
与住房相关的费用去年上涨了3.2%，是拉动物价上升的主要动力。购买新房(不包括土地)的价格上涨6.3%，房屋租金上涨2.1%。
交通费用是导致物价下行的主要原因。
去年交通费用减少了6.7%，主要因为汽油和机动车註册费降价。
CPI没有改变市场对新西兰央行即将降息的预期。
ASB银行首席经济学家NickTuffley表示：“2017年还存在进一步降息的空间，但考虑到当前的CPI水平，这不太可能。”
新西兰央行需要将通货膨胀率维持在在1%至3%之间，而最近两年这个目标一直未实现。
尽管CPI提供了让人们担心的理由，但更多人质疑这一数据是否如实反映了家庭的真实支出。
新西兰统计局消费价格经理MattHaigh表示，编制消费者价格指数，主要是为中央银行实施宏观经济政策提供参考。
这也是为什么它没有将房价纳入指数的原因，也是人们对CPI的最大不满之处。
Haigh说并不是因为房价不重要才没有进入CPI，而是因为中央银行可以直接影响房价。纳入后可能带来循环统计问题，“就像你追逐咬自己的尾巴。”
过去三年其实有一个更好的指标出台，但一直没有得到经济学家的足够关註：家庭生活成本指数(HLPI)。它可以反映通货膨胀对家庭财富和支出的真实影响。
它覆盖了新西兰的不同人群，如救济金群体、退休金群体、毛利人等不同收入群和不同消费群;此外还能体现通货膨胀的不均衡变化，而这是CPI无法做到的。
譬如去年奥克兰的房租上涨3.4%，在纳入CPI的时候所占权重为10%，但事实上很多租客的房租支出占生活开支的40%。
HLPI能够更准确的反映真实权重，尤其在测算低收入人群的时候。
相反的，有时提供大降价优惠的商品和服务，很多是拥有更多可自由支配收入的人群才会去消费的，比如高级电子产品、液晶电视和海外假期等。
HLPI还纳入了抵押贷款的利息。对那些为跟上房价而更多借贷的家庭来说，他们的HLPI指数面临更多压力。
11月8日新西兰统计局将首次提供HLPI指数的季度数据和过去一年的总数据。这将帮助我们更好理解新西兰的通货膨胀究竟处在什么水平。
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