虽然工党联合政府在5月发布财政预算案，但工商企业界显然没有如释重负的感觉。ANZ的最新调查显示，全国商业信心持续低迷，奥克兰更成为了“最没有信心”的地区。事实上，自从去年工党联合政府成立后，新西兰商业信心就一直徘徊在负数区间，最近一个月有27%的企业对未来感到悲观。
　　新西兰总理Jacinda Ardern一直致力于扭转工商界对工党不懂搞经济的看法，但直到她开始休产假了都没有太大建树。可能也是对此类“负能量”的报告感到不胜其烦了，经济发展部长David Parker上周直接说商业信心调查是“垃圾”，并且强调是“纯垃圾”。他搬出ANZ前首席经济学家Cameron Bagrie，说Bagrie写信建议他把这些报告“丢进垃圾堆”。
　　虽然Bagrie本人已经否认这么说过，但商业信心是否真的是垃圾呢?ANZ高级经济学家LizKendall说商业信心反映的是企业的主观看法，而企业看法只是影响经济走势的诸多因素之一。“我们对商业情绪的调查暗示企业很不乐观，我们认为政策不确定性是当前经济发展面临的最大阻力之一。”Kendall建议人们把商业信心和其他经济指标放在一起解读。
　　Kendall这里说的其他指标肯定不是Westpac的最新报告。6月18日Westpac直接以《经济增长失去动力》作为标题，称财政部和储备银行明显高估了经济增长。根据Westpac估算，3月新西兰GDP增长已经放慢到2.8%，这是2014年9月以来的最低水平，而且有进一步走低的迹象。
　　让Westpac认为“经济增长失去动力”的最主要依据是住房市场正在倒退回到2016年8月的水平，而新西兰的家庭财富和住房资产密切相关。全国最大城市奥克兰的房价一直在阴跌，跟2月相比已经下滑了2%;奥克兰以外地区的涨幅则是从两年前的16%放慢到一年前的11%再放慢到最近的6.8%，住房市场正在肉眼可见的冷却。之所以冷得如此快，和政府下定决心狙击房价不无关系：预计下个月新西兰就会通过禁止外国人购房的《海外投资修正法案》，皇后镇和奥克兰的房价将首当其冲;此外取消负扣税的脚步也越来越近，投资者将无法再以投资房的损失抵扣个人所得税，这会进一步抑制投资市场;最后随著加息的渐近和移民趋势的逆转，Westpac预测全国房价很可能在今年年底迎来真正的“零增长”。
　　“零增长”的住房市场将严重影响新西兰家庭的开支计划，上涨的各种税费(汽油价格、区域燃油税等)也会进一步侵蚀家庭收入。当家庭削减消费后，企业自然会收缩经营，因此Westpac的报告相当于从侧面解答了ANZ商业信心低迷的原因。
　　被经济发展部长“点名”的经济学家Bagrie也承认，商业信心和经济增长并不是一件事。但他说商业信心中企业对自身活动的评估这一项具有重要意义，该评估和GDP的走势高度相关。在5月的ANZ商业信心调查中，企业对自身活动的评估从+18下跌到+14，这是自去年11月以来的新低。
　　“当落差很大时，它会对商业计划构成影响。如果企业对自身活动的评估跌到负数，这意味著相当大的不确定性，当不确定性很高后企业就会放弃投资。”
　　新西兰总理Jacinda Ardern为不确定性“挽尊”，说前工党总理Helen Clark在2000年首次执政时也面对相同的质疑，但那一届工党政府取得了良好的经济成绩。但Bagrie显然没有被说服。他说Clark政府和本届政府在商业信心下滑上没有可比性。Clark政府上台时面临的是科技股泡沫破灭和纳斯达克指数崩盘，全球股市一片狼藉，新西兰储备银行在八个月里将官方现金利率上调200个基点至6.5%。Bagrie说当时的不确定性是受制于国际环境，而今天企业的不确定性完全来自于联合政府。